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为保持人民币汇率在公道均衡程度上的根基不变，中国人民银行10日公布，自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险筹备金率从20%下调为0。

中国人民银行表态，今年以来，人民币汇率以市场供求为根本双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境成本流动有序，外汇市场运行保持不变，市场供求平衡。为此，人民银行决定将远期售汇业务的外汇风险筹备金率从20%下调为0。下一步，将继续保持人民币汇率弹性，不变市场预期，保持人民币汇率在公道均衡程度上的根基不变。

远期售汇业务，是银行对企业提供的一种汇率避险衍出产物。企业通过远期购汇能在必然水平上规避未来汇率风险，但由于企业并不立刻购汇，而银行相应需要在即期市场购入外汇，这会影响即期汇率，进而又会影响企业的远期购汇行为。这种顺周期行为易演酿成“羊群效应”。

什么是外汇风险筹备金率？这项被业内人士视为外汇市场“自动不变器”的东西，本质上是一种价格手段，即通过影响汇率远期价格，调理远期购汇行为。一般来说，当人民币贬值预期较强时，上调外汇风险筹备金率；当人民币升值预期较强时，下调外汇风险筹备金率。

“外汇风险筹备金率属于逆周期调理东西，通过调解，防备人民币太过升值或贬值，实现人民币兑美元汇率在公道均衡程度下的双向颠簸。”中百姓生银行首席研究员温彬表态，今年以来，人民币兑美元汇率颠簸加大，总体泛起由贬转升的走势，出格是跟着中国经济根基面连续向好，近期人民币兑美元升值显著，此时将外汇风险筹备金率下调为0，一方面有助于人民币兑美元汇率继续保持在公道均衡程度，另一方面也有助于银行降低远期售汇本钱，增加企业对此产物需求，以更好地操作衍生品处理汇率风险。

招商证券首席宏观阐明师谢亚轩认为，调低远期售汇业务的风险筹备金率是为了减少对远期外汇行为的约束，大概说是增加外汇市场的需求。“这显然是央行按照当前的外汇市场形势作出的决定，即在人民币汇率快速上升的工作下，放松对远期购汇行为的限制，目的照旧但愿由外汇市场来决定人民币汇率。

举例来看，原先筹备金率为20%时，假设某银行要做100万美元的远期售汇业务，需要计提20万美元的外汇风险筹备金，这笔资金将以零利息在人民银行存放一年。此种工作下，银行会把损失的利息，转嫁为做远期售汇业务的本钱，最终将由与银行签订远期合约的客户包袱，客户远期购汇的积极性就会因此下降。而筹备金率降至0后，对付有实际贸易需求的企业来说，将能够以较低的本钱实现购汇。

实际上，这并不是外汇风险筹备金率的第一次调解。2017年9月央行及时调解前期为抑制外汇市场顺周期颠簸出台的逆周期宏观审慎处理法子，将外汇风险筹备金率调解为0；2018年，受贸易摩擦和国际汇市变革等因素影响，外汇市场呈现了一些顺周期颠簸的迹象，为加强宏观审慎处理，央行决定自2018年8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险筹备金率从0调解为20%。

中银证券全球首席经济学家管涛表态，2018年8月至今年8月，银行代客未到期远期售汇余额减少1137亿美元，未到期远期结汇增加163亿美元，去年8月起银行代客未到期远期结售汇差额由净购汇转为净结汇。如果从头将外汇风险筹备金率降至0，有助于释放远期购汇的需求，进一步促进外汇供求平衡。（记者 姚 进）

原标题：央行下调远期售汇业务外汇风险筹备金率至零