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9月份以来，央行密集开展果真市场操纵。据《证券日报》记者统计，截至9月27日，本月以来除了9月15日，央行在其余事情日均开展了逆回购操纵。值得猜忌的是，除了通例的7天逆回购操纵外，央行自9月18日还开启了14天逆回购，7个事情日持续开展14天逆回购操纵金额累计达5800亿元，操纵利率均维持在2.35%程度。

“央行开展14天逆回购，这种时间跨度上的拉长，意味着央行钱币投放的重点不在当下，而是意在平抑跨节和跨季的流动性紧张。”昆仑健康资管首席宏观研究员张玮在接受《证券日报》记者采访时表态，央行的果真市场操纵更多是对冲性质。8月末，中资银行布局性存款范围为94202.58亿元，对比7月末压缩了7523.93亿元，环比下降7%。8月份，同业存单“量价齐升”，不只刊行量到达今年以来最高，并且各期限同业存单刊行利率也创出今年以来新高，拉升了银行欠债本钱。因此需要央行主动出头“庇护”中恒久流动性，这也是近来果真市场操纵频频呈现的原因之一。别的，中秋、国庆双节光降，市场消费也需要流动性支撑。

《证券日报》记者注意到，央行在“十一”假期前持续开展14天逆回购操纵并非首次。央行在去年9月19日至9月27日就曾持续7个事情日开展14天逆回购操纵(2019年9月21日及9月22日为周末)，累计操纵金额为3200亿元。

展望10月份市场资金面工作，中国银行研究院研究员范若滢对《证券日报》记者表态，估量10月份流动性扰动因素将减少，同时财务支出对市场流动性形成增补，资金面压力迎来阶段性缓解。

“央行的短期方针是引导钱币市场利率向果真市场操纵利率靠拢。当前短端的隔夜和7天回购利率根基已经回归至央行合意程度，稍长端的钱币市场利率、国有股份制银行1年期同业存单的刊行利率，也根基回归至2.95%-3%四周，与一年期中期借贷便利(MLF)利率持平。”张玮认为，跟着四季度流动性状况的进一步好转，资金面颠簸性有望继续降低。因此，即便后续仍旧存在持续密集果真市场操纵的可能性，或许率也仅集中在10月底以前，这需要视地域债刊行节奏共同工作，且以7天逆回购为主。

“四季度仍存在较大降准可能性。”范若滢阐明道，一是，实体经济的规复与成长仍需要金融的大力大举支持，四季度流动性仍有须要保持适度宽松。二是，商业银行整体欠债压力较大，有须要通过降准来缓解银行体系的中恒久流动性压力。

在张玮看来，于信贷市场而言，仍有进一步宽松的需要。四季度，银行压降布局性存款的压力仍然较大，实体部分尤其是民营中小企业仍需要较大的信贷支撑。为缓解银行体系的中恒久流动性压力，在MLF的根本上，适当的布局性降准也是须要的。

原文标题：央行持续7个事情日开展14天逆回购 “庇护”跨节、跨季资金面